湖南日报全媒体记者 于淼

威胜信息近日发布2025年年度报告，这是湘股首份2025年年报。

报告显示，威胜信息去年实现营业收入29.78亿元，同比增长8.48%；归母净利润6.66亿元，同比增长5.64%，连续多年保持营收与利润双增长。

随着“双碳”战略的深入推进、新型电力系统建设全面提速，能源物联网行业迎来发展新机遇。主营数字电网、数智城市领域的威胜信息，作为国家电网和南方电网的核心供应商，有哪些关键布局、又面临哪些短板与挑战，未来应如何突围？

海外业务成最大亮点

从产品结构看，威胜信息通信网关业务以37.66%的增速成为第一大收入来源，占主营业务收入的34.77%；智慧公用事业管理系统更实现了89.28%的高速增长，显示出企业在物联网应用层的解决方案能力向市场订单转化变现，向全球能源数字化、智能化转型明显。

在威胜信息的年报中，“出海”是亮眼的标签之一。报告期内，企业境外业务实现营业收入5.64亿元，同比大幅增长33.98%，占主营业务收入比重提升至19.06%。

回看2025年，威胜信息的全球化布局不断落地。2025年4月，印尼工厂正式投产，具备电力AMI产品等全工序先进制造能力，成为服务东南亚市场的核心产能基地；同年9月，沙特技术中心投入运营，定位为中东区域的技术服务与项目枢纽。与此同时，企业产品认证体系全面对标国际标准，标志着其产品已具备与国际一流厂商同台竞技的“通行证”。

高增长的背后

在亮眼的数据背后，威胜信息2025年财报也呈现出一些“甜蜜负担”。

首先是应收账款问题。截至2025年末，企业应收账款账面价值达25.25亿元，占总资产比例高达44.38%，较期初增长42.18%，这一增速显著高于营业收入8.48%的增幅。同时，应收账款/营业收入的比值已从2023年的59.87%攀升至84.81%，这意味着企业每实现1元收入，需要垫付近0.85元的资金。市场人士指出，尽管企业客户主要为资信良好的电力企业，但应收账款的持续高企仍可能带来运营资金压力。

另一个值得注意的信号是研发投入的微妙变化。2025年，企业研发费用为2.32亿元，同比减少3.79%；研发投入占营业收入的比例也从2024年的8.78%降至7.79%。研发人员数量也略有下降。

行业分化越加明显

将视线拉宽到整个电力设备与能源物联网行业，2025年无疑是充满机遇的“大年”。

国家电网“十五五”期间计划固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%。 然而，并非所有企业都能享受同等的增长红利。据公开报道，电力设备行业前三季度呈现出明显的业绩分化态势。以思源电气为例，该企业2025年实现营收212.05亿元，同比增长37.18%，归母净利润更是大增54.35%。

威胜信息仍有较大发展空间。此外，部分中小型智能电网企业甚至出现了业绩大幅下滑或亏损。业内人士指出，市场红利正越来越向具备核心技术、海外渠道和完善解决方案能力的头部企业集中。

作者：于淼

责编：彭雅惠

一审：彭雅惠

二审：曹娴

三审：李伟锋

来源：湖南日报·新湖南客户端