1月31日凌晨，恐慌性抛售席卷全球贵金属市场。

现货白银价格一度暴跌36%，创出历史最大日内跌幅。截至收盘，现货白银下跌26.42%报85.259美元/盎司。

现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。

美股三大指数集体收跌，纳斯达克指数跌近1%。黄金板块全线大幅，巴里克黄金、盎格鲁黄金、金罗斯黄金、伊格尔矿业等跌幅均超过10%。

彭博社指出，金银价格本月仍录得月度涨幅，但自去年10月的类似下滑以来，周五的抛售是对涨势构成的最大冲击。

据媒体报道，对于贵金属这轮下跌，市场终于有了一个合理的解释，原因在于凯文·沃什被提名出任美联储最高职位。市场普遍认为，沃什不太支持大幅深度降息，对通胀更为警惕。

有分析师表示，沃什的提名应有助于在一定程度上稳定美元，并降低（但无法完全消除）美元出现“单边、长期、深度走弱”的非对称风险，因为他可能会挑战所谓的“货币贬值交易（debasement trade）”——这也是金银大幅走低的原因之一。

此外，中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高，建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。

中金公司预期在2026年初，由于美国通胀持续上行，美国增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制。但是再往前看，随着2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。因此未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。“上述逻辑同样适用于白银等商品。由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度可能会大于黄金。”

渣打银行大宗商品研究全球主管苏琪-库珀表示，市场本就存在回调需求，此次抛售的触发因素或为多重因素叠加，既包括美联储主席人选的公布，也涉及更宏观的资金流动层面。她补充道：“无论从美元走势还是实际收益率预期来看，这些因素共同作用，成为了获利了结的导火索。”

（来源：《中国经营报》综合自券商中国、《每日经济新闻》、财联社等）

责编：梁可庭

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