1月29日晚，湖南零售龙头友阿股份同步披露两则关键公告。一是2025年度业绩预告，预计亏损2.5亿元至3.72亿元；二是实际控制人将股权质押给长沙国资平台，为控股股东借款提供增信。

两份公告放在一起，释放出强烈信号：这家在湖南屹立多年的百货巨头，不甘心被行业寒冬吞噬，正奋力挣脱周期的束缚。

在传统零售业普遍承压的当下，友阿这家老牌百货如何破局谋新生？

百货业集体“寒冬”

百货零售业正经历前所未有的调整期。

国家统计局数据显示，2025年限额以上零售业单位中，百货店零售额同比仅增长0.1%，在各业态中增速垫底。

行业头部企业的业绩预告印证了这一趋势。茂业商业、永辉超市、南宁百货、王府井等企业2025年业绩均预计亏损，反映出消费复苏平缓、线上分流加剧、同质化竞争等多重压力下的行业系统性困境。

身处行业调整周期的友阿股份，同样面临短期业绩挑战。

根据2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损2.5亿-3.72亿元。值得关注的是，公司营业收入虽同比下降约20%，但仍保持相对平稳态势。

“零售+半导体”双主业布局

传统零售业普遍承压，如何突围？友阿给出了两个答案。

首先，获得国资纾困，筑牢零售基本盘。

公告显示，公司实际控制人胡子敬将其持有的控股股东友阿控股14.375%股权，质押给长沙市国资产业控股集团有限公司（简称“长沙国控”），为友阿控股的借款提供增信担保。

作为持有友阿控股28.25%股权的第一大股东，长沙国控此次出手，不仅通过流动性注入将切实缓解友阿控股的短期资金压力，更是以国有资本的公信力为企业稳定运营夯实基础。

其次，转型半导体赛道，打造穿越周期的第二增长曲线。

友阿股份正以一场并购，向高景气的半导体赛道发起冲击。

公司正在推进收购深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通”），试图通过“零售+半导体”的双主业布局，构建穿越行业周期的增长引擎。

尚阳通作为国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，深耕半导体功率器件领域。其核心产品广泛应用于新能源汽车、光伏储能、数据中心等新质生产力核心领域。

2025年上半年财务数据显示，尚阳通实现营收同比增长27.88%、归母净利润同比增长58.09%，展现出强劲的盈利能力。

这一业绩表现与功率半导体行业广阔前景形成呼应。据行业预测，2029年全球功率半导体市场规模有望达到4886亿元。在AI算力、新能源、工业自动化等需求驱动下，行业正迎来新一轮成长周期。

对于友阿股份而言，此次转型升级并非孤立的资本运作，而是构建 “资本+技术+产业”协同生态的关键一步。公司此前披露，长沙国控资本与清华大学天津电子院的战略支持，将为后续半导体业务注入技术与资源双重保障。

（市民在友阿奥特莱斯购物休闲。（资料图片） 湖南日报全媒体记者 唐俊 摄）

双主业并行能破局吗

友阿股份的“零售+半导体”布局，是对当前百货行业发展痛点的针对性破局。

在零售主业端，公司并未因转型而放弃深耕，而是推行“一店一策”的精细化运营策略，优化线下门店结构，奥特莱斯与购物中心业态更展现出较强的抗风险能力，成为现金流的稳定来源。

这种“稳主业、拓新业”的节奏，有效降低了转型风险，避免了传统企业跨界常见的“顾此失彼”问题。

当然，转型之路直面挑战。从零售到半导体的跨界，意味着公司需应对管理体系、人才结构、文化融合等多方面的整合压力。

随着长沙国资支持的逐步落地、半导体重组项目的稳步推进，友阿也很有可能在百货行业的转型浪潮中，率先走出“困境反转+价值重塑”的路径。

对于这家老牌零售企业而言，2025年的业绩亏损与国资纾困，或许将成为其发展历程中的“转折点”，而非“终点”。

作者 彭可心

作者：彭可心

责编：谢卓芳

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来源：湖南日报·新湖南客户端